多家農藥公司排隊IPO，其（qí）競爭優勢各有不同

  農藥（yào）龍頭企業先正達集團股份有（yǒu）限公司（簡稱“先正達”）今年5月份在科創板上市失利後，隨即便向主板遞交招股說明書，開啟了新的IPO征程。實際上（shàng），在（zài）農藥企業中，除先正達外，正在IPO的企業為數不少，據Wind統計（jì），包括綠霸股份（fèn）、正邦作物、泰禾股份（fèn）等在內，目前至少有8家農藥企業叩響資本市場的大（dà）門。

  作（zuò）為農藥（yào）出口大國，目前正在排隊的IPO企業中，有諸多企業聚焦於海外市場，而農藥登記證是市場（chǎng）重要的準入門檻之一，對企業經營影響重（chóng）大，因此，對（duì）於農藥登記證的獲取情況應保持關注。此外，在市場（chǎng）銷售模式（shì）上，大（dà）多數農藥企業采取的是“to B”銷售模式，對於“to C”銷售渠道（dào）的建設仍有待加強，以提升企業盈利水（shuǐ）平。

  今年2月（yuè）13日，《中共中央國務（wù）院關於做好2023年全（quán）麵推進鄉（xiāng）村振興重點工作的意見》（簡稱（chēng）《意見》）發布，《意見》提出抓緊抓好糧食和重要農產品穩產保（bǎo）供（gòng）、加強農業（yè）基礎設施建設、強化農業科技和裝備支（zhī）撐、鞏固拓展脫貧攻堅（jiān）成果、推（tuī）動鄉村產業高質（zhì）量發（fā）展、拓寬農民增收（shōu）致富渠（qú）道、紮實（shí）推進宜居宜業和美鄉村建設、健全黨組（zǔ）織領（lǐng）導的鄉村治理體係、強化政（zhèng）策（cè）保障和（hé）體製機（jī）製創新。農藥（yào）行業發展關乎糧食（shí）生（shēng）產安全（quán），因此，《意見》的發布對農藥行業而言，是一項積極（jí）利好政策。

  近年來，農藥（yào）市場一直保持著穩（wěn）定增長的態勢，根據AgbioInvestor統計數據，2021年我國植物保護產品（pǐn）行業市場規模為480億元，同比保持穩定，2016年至2021年的年均複合增長率（lǜ）為3.1%。預（yù）計2026年整體市場規模將達（dá）到628億（yì）元，年均複合增長率為5.5%。

  從化學農藥產（chǎn）業鏈來看，農藥行業主要包括中間體（tǐ）、農藥（yào）原藥和製劑，終（zhōng）端（duān）產品主要分為除草劑、殺蟲（chóng）劑、殺菌劑、種衣劑及生長調節劑等。

  由於原藥研發成本不斷加大、研發（fā）周期逐步增長，且（qiě）研發難度較大，在農藥行業逐漸築（zhù）起了較高的資（zī）金和技術壁壘（lěi），根據Phillips McDougall統（tǒng）計，一種新農藥自開發至（zhì）上市需要10年（nián）以上的時間和（hé）最高（gāo）達（dá）到（dào）3.5億美元的研（yán）發投入。因此，目前大型公司才（cái）有實（shí）力從事規模性的新型原藥和相應製劑的（de）創製並擁有知識產權。

  全球農藥行業經過數十年的發展已經較為成熟（shú），經過多年的激烈競爭和（hé）並購重組，全球農藥工（gōng）業格局已經初步形成，以先正達、拜（bài）耳、巴斯夫、科迪華為第一梯隊農藥企業，占全球市場份額達到近60%。該類（lèi）企業研發能力突出，專（zhuān）利產品優勢明顯，享受專利保（bǎo）護下的（de）高額利（lì）潤，處（chù）於行業（yè）領先地（dì）位。

  在第二梯隊中，以安（ān）道麥為代表的（de）農藥仿製型企業，通過（guò）生產專利到期農藥，憑借低成本優勢迅速搶占市場；日本住友化學、日本曹達等經幾十年努力，也形成了相對完善的研發體係。

  正在（zài）排（pái）隊IPO農藥企業中，先正（zhèng）達營收規模（mó）超千億元，憑借自身技術及規模（mó）優勢躋身（shēn）於國際農化巨頭行列，而其餘農藥（yào）IPO企業營收均在百億之下，對比行業龍頭來看（kàn），相關公司規模偏小。泰禾股（gǔ）份在招股書中介紹稱，在農藥企業中（zhōng），我國與印度等發展中國家的大型仿製原藥與製劑企（qǐ）業是最具有代表性的第三（sān）梯隊。

  值得關注的是，我國一批（pī）具有技術、工藝和成本優勢的企業通過（guò）引進知名農化企業先進技術、自主創新等方式獲得快速成（chéng）長，目前已經形成各自的競爭優勢。譬如，綠霸（bà）股份深耕吡啶產業鏈15年（nián），搭建了較為完整的吡啶產業鏈，實現了（le）氯化吡啶（dìng）規（guī）模化量產，是國內吡啶產業鏈最完整的公司之一。

  正邦作物的原藥（yào）業務經過多年發（fā）展，逐步形成了連續化反應技術、“三廢”處理等核心技術，並以此為基礎，結（jié）合先進的工程化技術，將咪（mī）鮮胺打造成其原藥業務的核心產品，產（chǎn）能規模、產品（pǐn）質量和市場份（fèn）額均居國內領（lǐng）先水平。

文章來源-農藥資訊網